Le transfert de l’assemblage final des produits Apple comme l’iPhone de la Chine vers l’Inde a permis à la marque de contourner des droits de douane élevés aux États-Unis. Néanmoins, que se passera-t-il si les États-Unis instaurent des droits similaires en Inde, à l’instar de ceux observés en Chine ?
Bien que le risque soit réel, l’analyste Gene Munster n’est pas alarmé quant à son impact sur le coût des iPhones. Cette semaine, il a évoqué la situation actuelle :
Ce matin, sur Squawk Box, le président Trump a suggéré que les droits de douane en Inde pourraient bientôt augmenter. Il a déclaré : « Nous avions convenu d’un taux de 25 %, mais je pense que je vais le relever de manière substantielle dans les prochaines 24 heures » si l’Inde ne réduit pas ses achats de pétrole en provenance de Russie. Dans cette lutte commerciale, Apple se retrouve en première ligne, ayant déplacé, au cours des deux dernières années, la fabrication d’iPhones destinés aux États-Unis de la Chine vers l’Inde pour atténuer les effets des douanes.
Dans cet exercice de projection, Munster a évalué ce qu’une augmentation des droits de douane à 50 % signifierait pour Apple si l’administration Trump décidait de les imposer :
Si les droits de douane en Inde atteignaient 50 %, cela augmenterait les coûts dus aux droits d’environ 2,5 milliards de dollars par trimestre (pour trois mois). Annualisé, cela représenterait 10 milliards de dollars en coûts dus aux droits de douane, soit environ 7 % de baisse du revenu opérationnel. La partie supplémentaire représenterait un impact additionnel de 4 % sur le revenu opérationnel.
Pour Apple, même une légère baisse du revenu opérationnel représente des sommes monumentales à une telle échelle. Cependant, Munster s’attend à ce qu’Apple bénéficie d’une certaine protection face au scénario le plus pessimiste concernant les droits de douane sur ses exportations venant d’Inde :
La position d’Apple complique les choses. En tant que symbole de l’innovation américaine et du leadership technologique mondial, la marque joue un rôle clé dans la perception de la compétitivité américaine à l’étranger. Même si Trump menace d’imposer des droits de douane, je pense que la probabilité qu’Apple soit totalement exposé reste faible. L’histoire montre que des exemptions ou des arrangements en coulisses sont probables, en particulier compte tenu des implications politiques et économiques d’une atteinte à une marque phare américaine.
Par ailleurs, la Maison Blanche indique d’ores et déjà qu’Apple prépare une nouvelle annonce d’investissement aux États-Unis. Ce type de communiqué de presse a été jusqu’à présent bien reçu par l’administration Trump, même si l’annonce pourrait en réalité concerner des efforts déjà en cours :
Le deuxième volet de l’investissement accru d’Apple aux États-Unis devrait suffire à lui garantir un traitement favorable concernant les droits de douane. Le premier volet était un investissement de 500 milliards de dollars sur quatre ans, annoncé en février.
Il est probable que la réalité des droits de douane favorables prenne un certain temps à se matérialiser…
Actuellement, Apple s’apprête également à augmenter le prix de base de plusieurs modèles d’iPhone 17 lors de la présentation de la nouvelle gamme le mois prochain.
