Apple regagne du terrain à Wall Street. En l’espace de deux à trois semaines, l’action AAPL a gagné un peu plus de 20 % pour revenir à 334 dollars, un niveau proche de ses sommets historiques. À ce prix, Apple se rapproche à nouveau de Nvidia parmi les plus grosses valorisations mondiales, les deux groupes évoluant autour du seuil des 5 000 milliards de dollars.
Dans une note d’analystes, Citi explique ce rebond par un changement de lecture du marché. Alors que les valeurs les plus directement liées à l’intelligence artificielle soulèvent davantage de questions sur leurs valorisations, Apple apparaît davantage comme un dossier jugé défensif. La banque estime aussi que les annonces récentes autour d’Apple Intelligence et d’un Siri plus ambitieux ont contribué à rassurer les investisseurs.
Une résistance jugée meilleure que celle du marché
Selon Citi, Apple reste le constructeur le mieux positionné pour traverser le ralentissement qui touche les fabricants d’appareils électroniques. La banque souligne que la marque continue de faire mieux que le marché mondial des smartphones grâce à des gains de parts de marché, une demande soutenue par le design de ses produits et un positionnement solide sur le milieu de gamme via les promotions et les subventions.
Toujours d’après Citi, cette dynamique pourrait se poursuivre même si le marché des terminaux reste plus mou. La banque met aussi en avant des signaux qu’elle juge solides sur plusieurs segments : sur les ordinateurs, Apple serait la seule entreprise à afficher une croissance vraiment significative au deuxième trimestre ; sur les smartphones, le groupe conserverait fermement sa place de numéro un.
Prix, iPhone de septembre et scénario pliable
Citi a relevé son objectif de cours sur Apple à 365 dollars. L’un des piliers de cette thèse repose sur la capacité d’Apple à protéger ses marges. La banque indique que l’entreprise a déjà mis en place des hausses de prix ciblées sur certains produits en cours de trimestre afin d’absorber la hausse du coût des composants.
Pour l’iPhone, Citi estime que la grille tarifaire pourrait encore évoluer lors du lancement de septembre, avec des hausses qui viseraient en priorité les modèles les plus haut de gamme, là où la demande est considérée comme la plus solide. Les analystes évoquent aussi, au conditionnel, un lancement d’iPhone pliable au quatrième trimestre calendaire, qui pourrait soutenir à la fois les marges et le récit boursier autour d’Apple.
Ce que ça change
La lecture de Citi est assez claire : le marché ne semble pas miser sur un supercycle immédiat provoqué par Apple Intelligence. La banque voit plutôt une combinaison plus classique, faite de parts de marché, de prix maîtrisés et de marges préservées.
Pour les utilisateurs, le point concret à surveiller est donc le keynote de septembre. S’il se confirme qu’Apple ajuste ses tarifs, surtout sur les modèles premium, cela pourrait peser sur le prix d’entrée pour ceux qui visent les iPhone les plus avancés, pendant que Siri et Apple Intelligence serviraient surtout à renforcer l’écosystème sur la durée.
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Source : Citi — note d’analystes sur Apple
